Zeynep Aktaş

Borsa İstanbul tarihi boyunca art arda iki kez hiç kaybettirmedi. Öngörülere bakıldığında 2018’de yüzde 20 değer kaybetmesi muhtemel endeks, 2019 yılında yatırımcısına kazandırabilir

Borsa İstanbul 2019 yılının son ayını dolar bazında dip seviyelerde geçiriyor. BIST 100 Endeksi yılbaşından bu yana yüzde 20 oranında değer kaybetti. Endeksin hareketlerine baktığımızda tarihinde art arda iki yıl kaybettirdiği hiç görülmedi. Kayıpların yüzde 20 seviyesini aştığı yıllarda ise bir sonraki sene yüzde 50’ye varan getirilerin oluştuğu gözleniyor.

Bu da gösteriyor ki önümüzdeki yıl için hisse senedi piyasası açısından getirilerin yüksek olma potansiyel hiç de düşük değil. Orta ve uzun vadede sektöründe öncü olan hisse senetleri ise ciddi bir getiri potansiyeli taşıyor. Bu noktada Türkiye’nin en büyük bankaları, sanayi şirketleri, telekomünikasyon şirketleri, beyaz eşya, demir çelik, cam, metal eşya şirketleri önümüzdeki dönemde yatırımcıların izlemesinde olacak.

Büyüme beklentisi

Bu şirketlerin mali yapılarındaki gelişmeler takip edilecek. Büyümedeki ivme kaybı şirketlerin mali yapılarında bozulmalara neden olabilir. Bu da çıkışın hemen yaşanmayacağı şeklinde değerlendirilebilir. Büyümede

SPK sosyal medyada manipülasyona karşı atağa geçti. Başta Twitter olmak üzere sosyal medyadaki al-sat ve pozisyon tavsiyelerini yakın takibe alan SPK hukuki işlem başlatıyor

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), sosyal medya hesapları üzerinden, yatırımcıların yönlendirilerek mağdur edilmeye çalışıldığını bildirerek inceleme başlattı. Kurum, hukuki işlemleri başlatacak.

Keskin bir uyarı

Son dönemde hisse, döviz, tahvil üzerine analizler, “al-sat” tavsiyeleri, gün içi pozisyonlar dahi sosyal medya hesapları üzerinden yazılıp çizilmekte. “Sabah bu hisseyi aldım. Şu seviyeden satıyorum” değerlendirmeleri yatırımcılar nezdinde sosyal medya fenomenlerine ilgiyi de arttırdı. “Her söylediği çıkıyor” söylemleri kullanıcıların takipçi sayılarını yükseltirken hisse senetleri ve kur hareketlerindeki tavsiyeler de daha fazla izlenir oldu.

SPK bu konuda kesin bir uyarıda bulunurken; “Herhangi bir makul gerekçeye dayanmayan, tamamıyla yatırımcıların aldatılmasına ve mağdur edilmesine yönelik olduğuna dair ciddi emareler bulunan söz konusu fiilleri işleyenler ve bunlarla birlikte hareket edenler hakkında gerekli hukuki işlemler yapılmaktadır“ açıklamasında bulundu.

SPK bu yıl içinde ilk olarak geçtiğimiz

Türkiye’de TL varlıklar hiç bu kadar ucuz olmamıştı. Türkiye’nin yatırım yapılabilir ülke notu bulunmuyor. Risk primiyse 566’lardan 368’lere gerilemesine rağmen hâlâ çok yüksek. Yatırımcıya güven veren uygulamaların artması TL varlıkları yeni zirvelere taşıyabilir.

Türk Lirası varlıklar dip seviyelerde. Yabancıların fonlar Türkiye’yi yakından takip ediyor. “Yabancıların gözü Türkiye’de çünkü çok ucuzuz” diyor ESG Turkey Sürdürülebilirlik kurucusu Dr. Cenk Türker.

Bir dolara banka hissesi alınabildiğini belirtiyor. Verilere baktığımızda BIST 100 Endeksine dahil 100 hisse senedinin 53’ü bir doların altında işlem görüyor.

Öyle ki bunların beş tanesi piyasa değeri en yüksek 20 şirket arasında yer alıyor. Son dönemde gerçekleştirilen büyük halka arzlardaki güçlü şirketlerin hisselerinin dahi halka arz fiyatının altına gerilediği görülüyor. Standard Ünlü Murahhas Üyesi Atilla Köksal ise yatırımcılar açısından Borsa İstanbul’da değerlendirilebilecek ciddi fırsatların olduğunu vurguluyor.

Para girişinin artması şart

Gelinen kilit nokta ise yeni sermaye girişleri. Türkiye’nin yatırım yapılabilir ülke notu yok. Böyle bir durumda yabancıların ve yerli yatırımcıların gözü Türkiye’nin risk primine

Hazine bireysel yatırımcıya yüzde 100 devlet garantili dolar ve euro tahvil ihracına başlıyor. Bir sonraki aşamada altın tahvil ihracı gündemde. Amaç 176 milyar dolar eşleniği olan mevduatı hareketlendirmek...

Hazine atakta... Borçlanmayı kolaylaştıracak yeni enstrümanlar çıkarıyor. Yüzde 100 devlet garantili euro ve dolar tahvil ihracı ile bankalardaki mevduata alternatif seçenekler üretiyor. Sırada altın tahvil ihracı var.

Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak’ın yatırımcılara alternatif olarak sunduğu euro ve dolar tahvil seçeneklerine baktığımızda; euro cinsi tahvilde altı aylık kupon oranı yüzde 1.25, yıllık getiri yüzde 2.50, dolar cinsi tahvilde ise altı aylık kupon oranı yüzde 2, yıllık getiri yüzde 4 olarak belirlendi.

Ne kadar fark var?

Şu anda yıllık döviz mevduatları euroda yüzde 0.70 ile 1.50 arasında değişirken dolar kurunda yüzde 1 ile 3.75 arasında değişiyor. Bu oranlar nitelikli yatırımcılar için dolar kurunda yüzde 3.75, euro’da ise yüzde 2’nin altında değil. Döviz yatırımcısı için en az yarım ya da 25 baz puanlık fark var mevduata göre.

Yatırımcıya cazip mi?

Döviz mevduatında faiz gelirlerinde yüzde 13-18 stopaj uygulanırken Hazine tahvillerinde işlem ve faiz

Haziran ayında 1.273 olan ABD’li yatırımcı sayısı eylül ayında 1.173’e kadar geriledi. Yumuşayan ilişkilerle birlikte kasım ayında yeniden sayı artarken 1.207’ye çıktı. Lüksemburg ve Cayman adalarından da gelişler gözleniyor.

ABD ile yaşanan gerilim ve beraberinde yaşanan kur şokuyla birlikte pay piyasasında gerçekleştirdiği satışlarla birlikte giden ABD’li fon ve yatırımcıların bir kısmı geri döndü. Geçtiğimiz Haziran ayında ABD’li 1.273 yatırımcının 100’ü ağustos kur şokuyla birlikte satış yaparak gitmişti. Böylece ABD’li yatırımcı sayısı eylül ayında 1.173’e kadar düşmüştü.

Yumuşama etkili oldu

Son gerçekleşmelere baktığımızda, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) verilerine göre 2018 Kasım sonu itibariyle ABD’li yatırımcı sayısı yeniden 1.207 seviyesine çıktı. Gerilimin rafa kalkması ve ilişkilerin yumuşamasına bağlı olarak 34 yatırımcı geri döndü.

Ada havası

Vergi avantajı sağlayan Büyük Britanya’ya bağlı Cayman Adaları’ndan ise yatırımcı gelmeye devam ediyor. Eylülde 97 olan Cayman Adalarından gelen yatırımcı sayısı ekimde 107, kasım ayında ise 115’e yükseldi.

3 ayın zirvesi

Varlığa dayalı menkul kıymete ilgi yoğun. 4 bankanın gerçekleştirdiği 3 milyar 150 milyonluk ihraca 2.4 kat talep geldi. Önümüzdeki dönemde menkul kıymetleştirme artarak devam edecek.

Sermaye piyasaları varlığa dayalı menkul kıymetle (VDMK) genişliyor. Bankalara likidite sağlayacak olan bu kaynağın ilk ihracına yoğun talep geldi. Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası’nın kurucusu olduğu Varlık Finansmanı Fonu tarafından nitelikli yatırımcılara yönelik olarak gerçekleştirilen VDMK ihracına 118 farklı yatırımcıdan toplam 2.4 kat talep geldi.

İhraç, Aktif Yatırım Bankası, Garanti Yatırım, Halk Yatırım, Vakıf Yatırım ile Ziraat Yatırım tarafından sonuçlandırıldı. TSPB Başkanı Erhan Topaç, “Sermaye piyasalarının gelişmesi için menkul kıymetleşme çok önemli” diyor. Bunun için de gerek proje finansmanı gerekse gayrimenkul sektörünün menkul kıymetleştirilmesi ile ilgili yapılanmalar gerekiyor. VDMK ile ilk adımın atıldığını görüyoruz. Bu boyutta bir halka arz ilk defa gerçekleştirildi.

Kurumsal alım

İhraca talep, ağırlıklı olarak bankalar, emeklilik yatırım fonları, yatırım kuruluşları ve sigorta şirketlerinden geldi. Böylece kaynak kuruluş olan 4 bankaya ihraç büyüklüğü kadar likidite

Türkiye’de dolar kuru 10 Ağustos’tan bu yana en hızlı düşüşlerinden birini yaşıyor. Piyasalarda, kurdaki muhtemel düşüşün devamı adına 5 teknik, 5 de temel neden şöyle sıralanıyor

Türkiye’de ağustostan bu yana yaşanan büyük dalganın kur kaynaklı olduğu bir gerçek. Kurun gerilemesiyle birlikte rehavete kapılmak yanılgı. Zira enflasyon cephesinde tüketici fiyatları yüzde 25, üretici fiyatları yüzde 45 arttı. Gösterge faiz yüzde 20. Enflasyon ve faizlerdeki yüksek seyirle elbette sürdürülebilir dengeli bir büyümeden bahsetmek mümkün değil. Yeni kaynak yaratılması, yapısal reformlar konusunda ilerleme kaydetmesi önemli. Yabancıların ana bakışı kurda gerileme yaşandığı için yapısal reformların ötelenebileceği ya da göz ardı edilebileceği yönünde. Bu nedenle yatırım kararlarında da oldukça temkinli hareket ediyorlar.

Yabancılar olumlu

Yabancılar son üç haftada 748 milyon dolarlık alım gerçekleştirdi. Tahvilde 22 milyon dolarlık satış, 49 milyon dolarlık alımda bulundular. Yabancı yatırımcı 23 Kasım haftasında yeniden alıma geçti. 45 milyon dolarlık hisse, 76 milyon dolarlık tahvil aldı. Böylece son üç hafta içerisinde toplamdaki alım ağırlıklarını sürdürdüler. Tahvil faizleri cazip

SPK, 3.25 milyar liraya kadar Varlığa Dayalı Menkul Kıymet (VDMK) ihracına izin verdi. VDMK reel sektörün kaynak ihtiyacına cevap verebilecek mi?

11 Kasım’da Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Başkanı Ali Fuat Taşkesenlioğlu imzası ile yapılan duyuruda sektörden gelen talepler dikkate alınarak reel sektöre kaynak aktarılması anlamında neler yapabileceğine ilişkin çalışmaların tamamlandığı belirtildi.

Yapılan değişiklikle, likiditesi düşük varlıkları menkul kıymetleştirmek suretiyle sermaye piyasalarından fon sağlayabilme imkânları kolaylaştırıldı. SPK, Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası’nın 3.25 milyar liraya kadar varlığa dayalı menkul kıymet (VDMK) ihracına izin verdi.

Yurt dışına satılırsa

ABD’de yaşanan mortgage krizinin baş aktörü olarak görülen VDMK’lar için piyasa oldukça temkinli. Bunun nedeni olarak VDMK riskinin sıfırlanarak DİBS (Devlet İç Borçlanma Senedi) ile aynı konuma getirilme çabası olduğunu dile getiriliyor. Böyle bir durumda VDMK’ların risksiz enstrümanlar sınıfına girmesi, ancak yurtdışına satılabilmesi halinde bir kaynak elde edilmesini sağlayacaktır. Bu VDMK’ların vade sonunda ödenmesinde bir sorun yaşanması durumunda ise Merkez Bankası’nın para basmak zorunda