Zeynep Aktaş

Para Politikası Kurulu 24 Eylül sonrasında faizleri 200 baz puan artırarak 8.25 seviyesinden 10.25’e yükseltti. Piyasalarda yeni beklenti ise açıklanacak ekonomi paketiyle ilgili. Peki faiz kararı sonrası yeni fiyat dengeleri ve piyasaların seyri nasıl olacak?

TCMB’nin faiz artırımı sonrası piyasalar açısından önemli bir belirsizlik kalkmış oldu. Artık yeni fiyatlamalar bu kararın olası etkileri üzerinden yapılacak. Diğer taraftan bu hafta açıklanacak yeni ekonomi programı beklentileri ayakta tutan bir diğer gelişme. Açıklanacak program ve hedefler, piyasalarda öngörülebilirliği artırdığı ölçüde yatırımcı yaklaşımı da daha net gözlenebilecek. Zira pandemi beklenmeyen bir süreçti ve etkileri hala devam ediyor. Küresel bazda tüm devletler gibi Türkiye’de de ekonomiyi desteklemeye yönelik tedbirler alındı. TCMB’nin geçtiğimiz hafta aldığı faiz kararının açıklamasında da enflasyonist baskıların giderilmesine yönelik olduğu belirtildi. Uzun süredir gündemde bulunan enflasyonla mücadelede tek haneli rakamlara inmede

Merkez Bankası bir hafta vadeli repo ihale faizini 200 baz puan artırdı. Merkez, enflasyon beklentilerini kontrol amacıyla faizi yüzde 10.25’e yükseltti. Bu kurun hızını kesecektir

Piyasada merakla beklenen Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı gerçekleşti. PPK, sürpriz bir kararla politika faizini 200 baz puan artırarak yüzde 10.25 seviyesine yükseltti. Piyasa beklentisi faizlerde değişikliğe gidilmeyeceği ancak ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin artırılabileceği yönündeydi.

PPK, kararını verirken enflasyondaki artışa dikkat çekti. Enflasyon beklentilerindeki bozulmayı göz önünde bulundurarak faizi artırdığını açıkladı. Alınan karar, piyasalar üzerinde hemen etkisini gösterdi. Kararın ardından dolar/TL kuru geriledi ve 7.5440 ile önceki 7.60 seviyesinin altına indi. Euro/TL ise 8.7690 TL seviyesini gördü. Sonrasında dolar kuru 7.6365 seviyesinden işlem görürken Euro/TL 8.8929 seviyesinde dengelendi. Karar metninde öne çıkan olumlu gelişmeler ve riskler:

Olumlu gelişmeler:

1 Ekonomide kademeli normalleşme: İktisadi faaliyette kademeli

Dolar/TL kurunun hareketlenmesi ve doların, 7.6190 ile yeni zirve yapması, altının ons fiyatının da 1.930 dolar seviyelerinde gezinmesi, gözleri yeniden altına çevirdi. 470 TL seviyesinde olan gram altın 550 TL’ye tırmanabilir.

Piyasalar yeni haftaya hareketli başladı. Dolar kuru 7.60’ın üzerine çıkarak 7.6190 ile yeni bir zirve yaptı. Gözler Para Politikası Kurulu’nun (PPK), 24 Eylül’deki toplantısında. Geç likidite borç verme oranının yükselmesi bekleniyor. Kurun hareketlenmesi ve altının ons fiyatının da 1.930 dolarda seyretmesi gram altını öne çıkarmaya başladı. 470 TL seviyelerde olan gram altın 550 TL’ye doğru yükselişini sürdürebilir. TCMB’nin olası bir aktif adımı ile kurda gerileme olsa bile 450 seviyesinin üzerinde güçlü yükseliş trendi korunacaktır.

Öte yandan dolar kurunda 7.40 seviyesinin üzerine çıkılmasıyla başlayan yükseliş devam ediyor. Kur 7.80 direncine yöneldi. Yeniden 7.50-7.40 desteklerinin altına kaymadıkça yükseliş devam edecektir.

Merkez’in faiz kararı

Kurun hareketlerinde 24

Borsaya yönelimle birlikte mağduriyet ihtimali de artıyor. Yatırımcıların sosyal platformların yönlendirmesine kapılmaması için SPK, cezaları yükseltti. Borsa İstanbul ise piyasadaki hacmin derinliğini artırmayı hedefliyorNegatif faiz ortamında alternatif yatırım seçeneklerini değerlendiren bireysel yatırımcılar borsaya yönelince bu alandaki fırsatçıların haksız kazanç elde etme çabalarında da artış gözlendi. Sosyal medya platformlarında yapılan yorum ve önerilerle özellikle işlem hacmi düşük ve zayıf firmalara bireysel yatırımcılar kapılabiliyor. Bu hareketler mağduriyetlere yol açarken uzun bir aranın ardından yükselen yatırımcı sayısında da geri çekilme riskini beraberinde getirmekte. Halihazırda yabancıların satıcılı olduğu bir ortamda piyasaya gelen yeni yatırımcılar bu satışları karşılamada önemli bir rol üstlenirken aynı zamanda taze kan oluyorlar. Ancak mağduriyetlerin artması, piyasayı olumsuz yönde etkileyecektir. SPK ise hızlı hareket ederek artan idari para cezası ve işlem yasağı ile haksız kazanç faaliyetlerinde bulunanlara karşı sert duruş

Borsa İstanbul’da bireysel yatırımcı sayısı zirveye tırmandıkça manipülasyon haberleri de artıyor. Yatırımcı sayısı ağustos sonu 1 milyon 676 bin 196 ile tüm zamanların en yükseğine çıktı. SPK’dan ‘duyuru grubu’ manipülasyonuna tedbir geldi. Yatırımcılar sosyal medya ortamındaki gruplara karşı dikkatli olmalı.

Borsa İstanbul’da son üç günde 30 hisse yüzde 30 prim yaptı. Politika faizinin yüzde 8.25 ve gösterge faizin yüzde 13.31 olduğu bir ortamda üç günde oluşan yüzde 30’luk getiriler yatırımcının iştahını kabartıyor. Prim yapan hisselerin 9’u Yakın İzleme Pazarı’nda, 7’si Piyasa Öncesi İşlem Pazarı’nda, 6 hisse Gelişen İşletmeler Pazarı’nda, 1 hisse Ana Pazar Grup 2’de, kalan 7 hisse ise Ana Pazar Grup 1’de yer alıyor.

SPK’nın önlemleri

SPK olası mağduriyetleri önlemek için hassasiyeti üst seviyede tutuyor ve gerekli önlemleri uygulamaya alıyor. Bu kapsamda 14 Eylül 2020 tarihli kararla, Pera Gayrimenkul hissesinde yatırımcıların kararlarını etkilemek ve haksız menfaat

Sert fiyat hareketleriyle gündemdeki yerini bırakmayan spor hisselerinde son bir ayda dip seviyeye göre yüzde 278’lere varan getiriler oluşurken ardından kâr satışları öne çıktı. Borsa İstanbul Yönetimi ise yatırımcıların mağdur olmaması gayesiyle hisseleri brüt takasa aldı. Karar ile birlikte Fenerbahçe Futbol, Trabzonspor Sportif, Galatasaray Sportif ve Beşiktaş Futbol’un paylarıyla ilgili bir ay süreyle mevcut “açığa satış yasağına” ilave olarak “kredili işlem yasağı” ve “brüt takas” uygulaması devrede olacak. Bu hisselerde tedbirlerin uygulanacağı son gün ise 9 Ekim 2020.




Aşırı oynaklık

Piyasaları yerli oyuncuların daha fazla domine ettiği bir dönemden geçiyoruz. Yaşanan trend bir süre daha bu yönde gidebilir. Yakında yatırımcı güvenini ön plana çıkaran aksiyonlar gelebilir

Piyasalarda yaşanan dalgalanmalar, rekabetçi kur üzerinden ortaya konan beklentiler, reel getiri arayışı, giderek daha fazla kafası karışan yatırımcı profilini getiriyor. Her alandaki sadeleşme, seçenek olarak yatırım alternatiflerinin artması, yabancı çıkışının yaşandığı bu zor dönemde yerlilerin piyasayı daha fazla domine etmesine neden olabilir. Geliştirilen çözümlerin biraz daha yatırımcı güvenini ön plana çıkaran aksiyonlara dönmesi önemli. Bu noktada dolar ve borsadaki hareket yakından izlenilmeli.

Hareket sürebilir

Dolar kuru 2020 yılına 5,95 TL seviyesinde başladı ve 11 Eylül itibari ile 7,495 TL’ye çıkarak yüzde 25,96 oranında değer kazandı. En son eylül başında 7,40’ın üzerine çıkarak 7,60’a doğru hareketini başlattı. Ancak öncü teknik göstergeler momentumun güçlü olmadığını

Küresel piyasalar yeniden ısınmaya başladı. Dolar endeksi DXY, dipten hareketleniyor. Doların küresel piyasalarda değer kazanması ve pandemide artan vakalar yatırımcıları temkinli kılıyorDolar, küresel piyasalarda değer kazanmaya başladı. ABD hisse senetlerinde görülen sert satış eğilimi ile teknoloji hisselerinin ağırlıkta olduğu Nasdaq Endeksi zirve seviyesine göre yüzde 11’i değer kaybedince dolara yönelim arttı. Ay başında 91.7 ile Nisan 2018’den bu yana en düşük seviyeyi gören dolar endeksi DXY, hareketlenerek 93.61 seviyesine yükseldi. Kovid 19 aşı çalışmalarına ilişkin önemli mesafe alınmakla birlikte henüz sonuca ulaşılabilmiş değil. Öte yandan dünyada, vaka sayılarının yeniden ivme kazandığı gözleniyor.

Ekonomiler kapanmasa da aktiviteler sınırlanıyor. Öte yandan yabancı raporlarda rating kuruluşlarının notlarında ülke riskleri ve beklentiler vurgulanıyor.