Geçen hafta yılın ilk üç aylık büyüme rakamları açıklandı. İlk üç ayda GSYİH'nin yüzde 6.4 artması elbette önemli. Gerçi birçokları yeni kur ve faiz düzeyi parametresiyle bu rakamın 2006 yılı için doğru bir gösterge olmayacağını düşünüyor. Ancak bu tam olarak doğru değil. Birincisi, teknik olarak bu rakamlar yılın tamamının bir parçası olacak. İkincisi, kurun yükselmesinin gerek enflasyona, gerek iç tüketime etkilerini henüz şimdiden tam olarak kestiremiyoruz. Özel tüketim 4.0 8.4 Kamu tüketimi 4.3 8.1 Yatırımlar 6.9 30.5 Kamu 36.6 34.6 Özel 4.8 30.2 İhracat 11.3 3.5 GSYİH 4.8 6.4 Yukarıdaki ilk tabloda bu yılın ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre daha yüksek bir büyüme performansının oluştuğu anlaşılıyor. Bunun iki nedeni var; birincisi, özel tüketimdeki büyüme ikiye katlanmış. Kaldı ki, aynı eğilim kamuda da gözleniyor. Fakat daha önemlisi, olağanüstü bir yatırım eğiliminin ortaya çıkmış olması. 2005 yılında sadece kamu yatırımları artmıştı. Bu yıl özel kesim yatırımlarının patladığı gözleniyor. BÜYÜME ilk 3 ay % (harcamalar) Öte yandan, veriler bir başka gerçeğe daha işaret ediyor; ihracatta büyüme oranı geçen yıla göre yavaşlamış. Aşağıdaki ikinci tabloda ise, gelirler tarafından hesaplanan milli gelir rakamları görülüyor. Burada tarımda çok küçük bir artış görülürken, sanayi ve ticaret kesimlerinin ilk defa asimetrik davrandığı gözleniyor. Sanayi kesiminde aktivite yavaşlarken, ticaret kesiminde ise gözle görülür biçimde hızlanmış. Keza diğer sektörlerde de. Bu yılın ilk 3 ayına bakıldığında, asıl büyüme kaynağının inşaat kesimi olduğu gözleniyor. Acaba inşaat yılın geri kalanında da aynı performansı gösterebilecek mi? Açıkçası biz sanmıyoruz. Üstelik, tam aksine, ciddi bir durgunluk gözüküyor. Bu aynı zamanda milli gelirin harcama tarafına bakıldığında yatırımlarda da ciddi bir gerilemenin oluşacağına işaret ediyor. Yatırım sürükledi 2005 2006Tarım 0.0 0.6Sanayi 5.5 4.5İnşaat 16.5 25.9Ticaret 5.8 7.4Mali 0.7 4.0İthalat 8.4 14.7GSYİH 4.8 6.4GSMH 5.3 6.1 BÜYÜME ilk 3 ay % (gelirler) Bu yılın başında tüketim de gayet canlıydı. Ancak CNBC-e'nin Tüketim Eğilimi anketlerinden anlaşılıyor ki, tüketimde ciddi bir durgunluk olacak. Diğer bir deyimle, 2005 yılının büyümesini sürükleyen temel öğelerin bu yıl oluşmayacağı anlaşılıyor. Kala kala elde bir tek ihracat var. Bu yılın ilk 3 ayında oldukça yetersiz bir performans sergileyen ihracat yılın ikinci yarısında büyümeyi sürükleyebilir mi? Bizce evet. Ancak bu 2006 yılının yüksek büyüme hızını yaratacak kadar güçlü olmayabilir. Yılın ikinci çeyreğinde ilk aydakine benzer bir tablo çıkacağını öngörürsek, yılın ikinci yarısında ihracat güdüsüyle yine resmi öngörünün bir ya da iki puan eksiği bir büyüme performansı oluşabilir. hgunes@milliyet.com.tr Bu yılın umudu ihracat
