Sonbahar rahat geçer mi?

"Sonbaharda ne olacak?" diye sorduğumda da; "Ekim geçilirse 2007 rahat geçilir aksi halde Türkiye sıkıntıya girer..." diye cevap veriyor.Türkiye'nin dengelerini bilenler tabloyu çok net görüyor aslında. Ekonominin hassas dengeleri dönemsel değil, daha uzun bir süre takip edilmesi gerekiyor.Çünkü bir kriz yok ama hala dalgalanmalardan en fazla etkilenen ülke konumundayız.Ekonomist Salih Neftçi'nin bundan sonraki iki ay içinde yaptığı tahlil önemli.Önce dövizle ilgili yorum.* * *"Dolar cinsi faizlerde geçen hafta başlayan yükseliş trendinin inişli çıkışlı bir şekilde devam etmesini bekliyoruz. Buradaki ayrıntılı beklentilerimiz şöyle:1. Bu yeni yükseliş trendi bizce en az 3 ay devam edecek. Faizlerde düşüşler yaşanacak ama genel trend yukarı olacak.2. Yükseliş trendinin, birkaç hafta son tanık olduğumuz oranda, ama ondan sonra biraz daha hızlı gerçekleşmesini bekliyoruz. Diğer bir deyimle 3-4 hafta sonra 10 yıllık faizlerin yükseliş hızı biraz daha artacak.3. 10 yıllık faizlerde ilk olarak yüzde 5 seviyesinin bu hafta aşılmasını bekliyoruz.4. İkinci etap yüzde 5.10... Arkasından da yüzde 5.20 olacak.5. Bu yükseliş trendinde bir zaman sonra faiz volatilitesinin de artmasını bekleyin."* * *Aslında bütün gözler son dönemde Merkez Bankası'na çevrilmiş durumda.Merkez'in alacağı kararlar elbette önemli ama "sıkı para politikasına devam edeceği" kesin.Daha uzun süre herkesin beklediği "Faizleri indirme zamanı geldi..." görüşü de ileriki bir tarihe ertelenmiş olacak.Tahminlerinin isabetli olmasıyla tanınan Salih Neftçi'nin bundan sonraki iki ayla ilgili yorumu da şöyle."ABD ekonomisi yavaşlasa da şimdiki politikaların sonucu belli. Enflasyon hafif hafif yükselmeye devam edecek. Burada 'yavaş yavaş' sözcükleri çok önemli. Bu da zaman içinde 10 yıllık faizleri yukarı çekecek. Ancak bu yumuşak bir yükseliş olacağından önümüzdeki iki ay boyunca Türkiye piyasalarında yaşanacak açık pozisyon stratejilerini fazla olumsuz etkilemeyecektir. Bununla birlikte büyük dalganın buradan geleceği de unutulmamalıdır. Geçen haftaki gelişmeler bu beklentilerimizin tam tersi oldu. Bir kere geçen hafta ABD enflasyon oranları beklentilerden düşük çıktı. İkincisi anlayamadığımız bir nedenden dolayı Asya Merkez Bankaları birden uzun vadeli ABD Hazine bonosu almaya başladı. Hem de çok yüklü bir şekilde. Üçüncüsü de ABD ekonomisin yavaşlayacağı ve FED'in 2007 yılında faizleri indirmeye başlayabileceği spekülasyonları arttı. Bunlar 10 yılık faizleri aşağı çekti. Peki bu durumda biz yukarıdaki tahmini değiştirecek miyiz? Hayır. Henüz değil..."* * *Sadece para piyasaları değil; hemen herkes bekliyor.Sokaktaki vatandaşın bile dilinde eylül, ekim var. Şu iki ay geçse de rahatlasak. dsipahi@milliyet.com.tr Konuştuğum herkes eylül, ekimi bekliyor.