Çukurova'nın Alfa'yla ilk sınavı

Turkcell New York borsasına kote olduğu için, Karamehmet, Çukurova'nın Alfa ile imzaladığı anlaşmaları Amerika'nın sermaye piyasası kurumu olan Securities and Exchange Commission'a (SEC) verdi. Bunlara yazımın sonundaki bağlantılardan veya Milliyet web sitesinden ulaşabilirsiniz.Dokümanların birinde Çukurova'nın Alfa ile olan işleri için kurduğu iki şirketin ayrıntıları var. Bunlar British Virgin Islands'da kurulu Finance International Limited ile Çukurova Telecom Holdings Limited'dir. İkinci bir doküman (subscription agreement) Çukurova ile Alfa Telecom Turkey Ltd'nin Çukurova Finance International'daki ortaklıklarının ve borç ve satış anlaşmalarının ayrıntılarını içeriyor.Buna göre, Alfa, Turkcell Holding ve Turkcell yönetim kurullarına ikişer temsilci yollayacak. "Ve Turkcell'in yönetim kuruluna tarafların üzerinde anlaştığı bir aday üçüncü direktör olarak seçilecek." Nisan 28'deki Turkcell genel kurulu, Alfa'nın Mehmet Emin Karamehmet'le ilk testi olacak. Bu madde Alfa için çok önemli. Üçüncü direktör Alfa ve Çukurova'nın çıkarlarını eşit olarak gözetecek bir şahıs olursa tam anlamıyla tarafsız ve bağımsız bir kişi olacak demektir. O zaman, Turkcell'de, her biri yönetim kurulunda iki adayla temsil edilen üç ana ortaktan (Çukurova, Alfa ve TeliaSonera) hiçbirinin şirkete tam hâkim olamayacağı bir durum ortaya çıkacak. Bu durumda, Karamehmet Turkcell'de kontrolü kesinlikle kaybedecek.Alfa ise geniş hareket serbestisine sahip olacak. Bazen TeliaSonera, bazen Çukurova ile hareket ederek serbestçe oynayabilecek. Eğer Karamehmet anlaşmaya uymaz ve "üçüncü" sandalyeyi kendi adamlarından birine verirse ne olacak?Bunun olma olasılığı azdır. Alfa, 1,6 milyar dolara bir blok Turkcell hissesi satın almak dışında, Çukurova'ya altı yıl vadeli 1,7 milyar dolar kredi verdi. Ve TeliaSonera gibi tongaya düşmemek için bütün önlemleri aldı. Elinde uluslararası avukatlar tarafından titiz bir şekilde hazırlanmış anlaşmalar var. Bu anlaşmaları inceleyen bir uzmanın bana söylediğine göre, "Alfa kendini çok sıkı bir şekilde korumuş. TeliaSonera'da böyle bir durum yoktu. Stratejik konuların tümünün oybirliği ile alınması karara bağlanmış. Anlaşmazlık (deadlock) olursa ne olacağı ayrıntılı olarak yazılı." Alfa için önemli Birliktelik problemi olmaması halinde buyout maddeleri yürürlüğe girecek. Yani bir taraf diğer tarafın Turkcell hisselerini belirlenmiş bir fiyattan satın almak zorunda kalacak. Bunun dışında Alfa'nın borç verdiği parayı geri isteme hakkı var. Konuştuğum uzmana göre, "Çukurova, Alfa'dan kurtulmak istiyorsa Alfa'nın verdiğinden çok daha yüksek fiyat veren birisini arkasına almak dışında başka bir şey yapamaz. Ama iki defa arka arkaya ortaklarıyla yaptığı anlaşmayı bozan bir kişiden kim hisse alır?"Çukurova zor bir seçenekle karşı karşıyadır. Ya anlaşmaları uygulayıp Turkcell'deki kontrolü kaybedecek.Ya TeliaSonera'dan sonra Alfa'yla da mahkemelik olacak.Bu durumda Karamehmet daha kolay gördüğü TeliaSonera'nın kontenjanından bir üye kaparak yönetim kuruluna üç üye yerleştirebilir. Yedi kişilik yönetim kurulunda karar alma sayısı beş olduğu için bu ona gayri resmi bir veto hakkı verir.Karamehmet kısa bir süre önce Turkcell'in yönetim yapısında Genel Müdür Muzaffer Akpınar'ı istifanın eşiğine getiren değişikliklere girişerek dümeni bırakmaya istekli olmadığını gösterdi. Yarın bu konuyu anlatmaya çalışacağım. Çukurova'nın zor kararı http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1071321/000095012705000848/0000950127-05-000848-index.htm Turkcell SEC ana sayfa http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1071321/000095012705000848/exh_99-b.txt mmunir@milliyet.com.tr Turkcell SEC alt sayfalar