Merkez faizi tuttu

Merkez Bankası (TCMB) ‘politika faizi’ olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 17.75’te sabit tutulmasına karar verdi. Merkez’in temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında ekonomideki yavaşlama sinyallerini, maliye politikasının enflasyonla mücadeleye önümüzdeki süreçte verebileceği katkı ve önceki sıkılaştırma adımlarının gecikmeli etkisi adres gösterilerek beklentilerin aksine politika faizi artırılmadı.

Reuters anketine göre ekonomistler TCMB’nin bir hafta vadeli repo faizini medyan bazında 100 - 125 baz puan artırmasını bekliyordu. Kararın ardından Türk Lirası dolar karşısında yüzde 3’ün üzerinde değer kaybederken, BIST 100 endeksi yüzde 3, bankacılık endeksi yüzde 5 civarında değer yitirdi.

Dengelenme

PPK metninde “Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş kararlılıkla sürdürülecektir. Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları, para politikası kararlarının gecikmeli etkileri, maliye politikasının dengelenme sürecine vereceği katkı ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler yakından izlenerek ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabilecektir” denildi.

Bir önceki metindeki aynı ifadede “para politikası kararlarının gecikmeli etkileri” ve “maliye politikasının dengelenme sürecine vereceği katkı” söylemi yer almıyordu. Öte yandan bir önceki metinde “iç talep daha ılımlı seyretmektedir” söyleminin yerini ise temmuz metninde “iç talebe dair yavaşlama sinyalleri artmaktadır” söylemi aldı.

Reuters’ın 16 kurumun katılımı ile yaptığı ankete göre 15 kurum faiz artışı beklerken bir katılımcı TCMB’nin yüzde 17.75 seviyesindeki politika faizini sabit tutacağını öngörüyor. Katılımcılardan 12’sinin beklentisi 100 - 125 baz puan seviyesinde şekilleniyordu.

Borsada düşüş yaşandı

Merkez Bankası’nın kararı öncesi yüzde 0.5 civarı ekside bulunan Borsa İstanbul 100 (BIST-100) endeksindeki kayıplar kararın açıklanmasının ardından yüzde 3.5’i geçti.

BIST 100 endeksi, dün günü yüzde 3.33 değer kaybıyla 92.133 puandan tamamladı.

Bankacılık endeksi yüzde 5.69, holding endeksi de yüzde 1.63 değer kaybetti. Günü artıda kapatan tek endeks, inşaat endeksi oldu.

AA’ya konuşan analistler, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 92.000 puanın güçlü destek konumunda bulunduğunu, bu seviyenin üzerinde kalınması durumunda 94.500 ve 96.500 seviyelerinin gündeme gelebileceğini aktardı.

Analistler, olası düşüşlerde 90.000 ve 88.200 seviyelerinin görülebileceği dile getirdi.

ANALİSTLER NE DİYOR?

- Halk Yatırım Başekonomisti Banu Kıvcı Tokalı, Merkez Bankası’nın sürpriz bir şekilde politika faizini sabit tuttuğunu belirterek, “Para politikası uzunca süre sıkı tutacağını söylese de ek adımın gelmemesinde, iç talepteki yavaşlama, geçmiş faiz artırımlarının gecikmeli etkileri ve maliye politikasından beklenen katkının etkili olduğu söylenebilir” dedi.

- Reuters anketinde faiz artışı beklemeyen tek kurum olan İş Yatırım’ın ekonomisti Muammer Kömürcüoğlu, “Merkez Bankası iktisadi faaliyetin seyrine dair artan endişeler nedeniyle bugünkü toplantısında faizi artırmadı. Yılın ikinci yarısında büyümeye dair endişeler nedeniyle piyasanın 100 - 125 baz puanlık faiz artışı beklentisinin aksine TCMB’nin faiz artışına gitmeyeceğini düşünüyorduk. Nitekim çıkan karar beklentimize paralel oldu” dedi.

Şahin duruş arttı

TCMB’nin enflasyon cephesindeki karamsar görüşünü koruduğuna da dikkat çeken Kömürcüoğlu sıkı duruşun ‘uzunca bir süre’ koruyacağını söyleminin faiz artışı gelmese de şahin duruşun arttığına işaret ettiğini belirterek, “Önümüzdeki aylarda iktisadi faaliyetin seyri ve enflasyonun görünümü para politikasının rotasını belirleyecek... Bu bağlamda son açıklamalarında enflasyona dair gelişmelere değinen ekonomi yönetiminin atacağı adımlar yakından izlenecek. Yılın ikinci yarısında büyümeye dair risklerin enflasyon kaygısının önüne geçtiği bir metin görüyoruz” dedi.

- Tacirler Yatırım Araştırma Müdürü Özlem Bayraktar Gökşen de, kurum ve piyasa beklentisinin 100 baz puan artırım yönünde olduğu bir yerde PPK kararının sürpriz niteliğinde olduğu belirtti.